Newest papers

FOMO: FLEX Options and Market Outcomes

Shivesh Prakash, Frank Ferstler, Nicholas Pezolano · 2026 · arXiv (Cornell University)

DOI: 10.48550/arxiv.2610.13044 · cited by 0 works (OpenAlex) · open-access PDF

Vietnamese

Tùy chọn FLEX thay vì là các hợp đồng giao dịch ngoại hối tùy chỉnh cho phép người tham gia chọn các cuộc đình công, hết hạn, phong cách tập luyện và điều khoản thanh toán phi tiêu chuẩn trong khi duy trì thanh toán trung ương. Chúng tôi điều tra xem hoạt động FLEX duy nhất có để lại dấu ấn có thể đo lường được trên các thị trường tùy chọn được niêm yết thường xuyên và các cổ phiếu cơ bản. Sử dụng một tập hợp dữ liệu được liên kết của các tập hợp FLEX, các tập tin lãi suất mở hàng ngày, chuỗi tùy chọn được niêm yết, lợi nhuận cổ phần và cổ phiếu của công ty trong 250 ngày giao dịch (Tháng Ba 2025-Tháng Ba 2026) trên 41 cơ sở và 53 ngày sự kiện, chúng tôi ghi lại ba kết quả thực nghiệm chính: (1) ước tính sự khác biệt trong sự khác biệt kiểm soát phù hợp

Machine translation (Meta M2M100); the English original follows.

Abstract

FLEX options are customized exchange-traded contracts allowing participants to choose nonstandard strikes, expirations, exercise styles, and settlement terms while retaining central clearing. We investigate whether single-name FLEX activity leaves measurable footprints in regular listed-option markets and underlying equities. Using a linked dataset of FLEX consolidations, daily open-interest files, listed-option chains, equity returns, and corporate actions over 250 trading days (March 2025-March 2026) across 41 underlyings and 53 event dates, we document three primary empirical findings: (1) Matched-control difference-in-differences estimates reveal a robust post-event increase in listed-option open interest (beta = 0.3061, p = 0.0042, Benjamini-Hochberg p = 0.0168). (2) FLEX activity is strongly selected into high implied-volatility (IV) environments, concentrated in mid-price underlyings (date-fixed-effect ATM IV premium beta = 0.1235, p = 0.0030). (3) Event-day IV-minus-realized-volatility spreads predict execution-stressed short-straddle returns (beta = 0.0366, p = 0.0100). Short-lived equity return effects (CAR_0 difference of -0.85%, p = 0.0442) do not persist over 1-to-5-day horizons. Overall, FLEX activity serves primarily as an observable marker of institutional volatility demand and open-interest positioning rather than a directional stock-return predictor.

Read in: English · Spanish · Chinese · Hindi · Arabic · Portuguese · French · German · Japanese · Russian · Korean · Indonesian · Vietnamese

Topics: FLEX, Equity (law), Business, Volatility (finance), Econometrics, Economics

Sources: OpenAlex (CC0), arXiv, Crossref. Agent Exchange